Mua vào bán ra nhịp nhàng
Cùng với sự tăng điểm của VN-Index, lượng bán ra của các nhà ĐTNN tăng dần, còn lượng mua lại giảm đi. Trong phiên giao dịch ngày 21.7, khi VN-Index giảm 12,23 điểm và các nhà đầu tư (NĐT) trong nước bán ra ồ ạt thì khối ĐTNN tại sàn TP.HCM đã đẩy mạnh mua vào với hơn 10 triệu chứng khoán (CK), với tổng giá trị 511 tỉ đồng (chiếm 62% khối lượng giao dịch toàn thị trường, 68,48% tổng giá trị giao dịch), nhưng chỉ bán ra 2,7 triệu CK (chiếm 17% giao dịch).
Những phiên giao dịch khác cũng diễn ra tương tự. Trong phiên giao dịch ngày 31.7, tại sàn TP.HCM, họ mua vào 3 triệu CK với tổng giá trị đạt 175,8 tỉ đồng (chiếm 21,72% tổng khối lượng giao dịch, 34,56% tổng giá trị giao dịch) nhưng chỉ bán ra 1,4 triệu CK có giá trị 57,9 tỉ đồng (chiếm 10,14% tổng khối lượng giao dịch, 11,38% tổng giá trị giao dịch). Tương tự trong các phiên giao dịch này, lượng mua vào của nhà ĐTNN trên sàn Hà Nội cũng cao gấp 4-5 lần khối lượng bán ra. Thế nhưng, trong phiên giao dịch ngày 29.7, khi chỉ số VN-Index tăng mạnh lên 9,76 điểm thì họ đã tăng lượng bán ra với khối lượng 3,49 triệu CK (chiếm 22,10% khối lượng bán) và chỉ mua vào 1 triệu CK (chiếm 6,79% khối lượng mua toàn thị trường).
Anh Nguyên - một NĐT tại sàn SSI - cho rằng giao dịch của nhà ĐTNN vẫn còn được xem là "kim chỉ nam" của một số NĐT trong nước. Tuy nhiên, khi chạy theo đuôi như vậy thì việc thua lỗ là chuyện "xảy ra như cơm bữa" đối với các NĐT trong nước. "Họ mua xong mình mới thấy, họ bán xong thì mình mới biết. Như vậy mình có mua hay bán theo thì cũng không kịp, nhất là khi thị trường cứ đổi chiều liên tục như hiện nay. Không khéo thì lại bị rơi vào những cái bẫy chết người", anh Nguyên nói.
Bà Đặng Phạm Minh Loan, Giám đốc đầu tư Quỹ VinaCapital, tại một hội thảo mới đây về TTCK cho rằng nhiều nhà ĐTNN đã tích lũy kinh nghiệm về TTCK từ lâu, nhất là kinh nghiệm ở các TTCK Trung Quốc, Thái Lan, Indonesia vốn từng có những diễn biến tương tự như VN hiện nay nên đã có những phản ứng nhanh hơn NĐT trong nước.
Có còn chi phối thị trường?
Trong nhiều phiên giao dịch vừa qua, khối lượng giao dịch của nhà ĐTNN thường chiếm từ 20-40% giao dịch toàn thị trường.
Theo bà Đặng Phạm Minh Loan, những nhà ĐTNN tổ chức như VinaCapital đa số đều theo hướng đầu tư chiến lược và họ cũng không muốn giao dịch của mình có ảnh hưởng đến giá cổ phiếu (CP) trên thị trường niêm yết. Ví dụ danh mục đầu tư ngắn hạn của quỹ đầu tư VOF (thuộc VinaCapital) chỉ chiếm khoảng 10% tổng vốn đầu tư của quỹ. Các nhà ĐTNN tổ chức sẽ khó bán hết được cùng lúc số lượng CP đang nắm giữ của mình hoặc như mua vào cùng lúc một khối lượng lớn CP. Vì vậy chưa chắc các nhà ĐTNN là người có tác động mạnh đến thị trường. Đây cũng chính là một nhược điểm của nhà ĐTNN tổ chức trong khi các NĐT cá nhân sẽ có thể linh hoạt mua bán hơn.
Ông Trịnh Việt Cường - Giám đốc Công ty quản lý quỹ đầu tư Asiavantage Global - cho rằng rất khó nói về xu hướng giao dịch của nhà ĐTNN hiện nay. Nhưng có thể nói là các nhà ĐTNN tổ chức không dễ thay đổi quan niệm đầu tư của mình một sớm một chiều. "Các nhà ĐTNN cá nhân thường có xu hướng đầu tư vào TTCK theo kiểu tiết kiệm nên cũng ít mua bán ngắn hạn. Thời gian vừa qua họ cũng bị lỗ nhiều vì tỷ giá ngoại tệ biến động quá cao. Trong khi đó tính thanh khoản của thị trường cũng không phải quá lớn để họ có thể dễ dàng bán ra CP nhằm thu hồi lại nguồn vốn của mình nên các khoản đầu tư của nhà ĐTNN trên TTCK Việt Nam nhìn chung vẫn còn ở đó", ông Cường nói. Cũng theo ông Cường, việc huy động thêm vốn của các quỹ đầu tư hiện nay khá khó khăn. Hiện Asiavantage Global đã giải ngân xong và cũng phải chờ đến cuối năm để xem tín hiệu trên thị trường như thế nào thì mới có thể thuyết phục các NĐT mới tham gia vào.
Theo một chuyên gia tài chính chứng khoán tại TP.HCM, các nhà ĐTNN dù thắng hay thua cũng đều dựa trên những cơ sở phân tích riêng của mình. Đó chính là điều mà các NĐT cá nhân trong nước cần học hỏi.
